Según el Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas relativo al primer cuatrimestre de 2018
- La subida del precio del petróleo podría afectar al poder adquisitivo de los hogares, debilitando el consumo.
- La incertidumbre política en Italia y la inestabilidad en España hacen peligrar las previsiones de crecimiento revisado al alza por el FMI. El IBEX sufre la mayor caída desde febrero (-2,49%) y la prima de riesgo repunta hasta niveles de abril de 2017 (136 puntos)
- El sector de la construcción continua su recuperación –aunque de manera lenta– y sigue el desapalancamiento del sector privado. La creación de empleo, aunque se ha ralentizado ligeramente, sigue creciendo, así como la afiliación a la Seguridad Social, que crece a una tasa superior al 3%
- El presidente del Consejo General de Economistas de España, Valentín Pich, ha recalcado que, durante 2017, los créditos al consumo crecieron por encima del 15% respecto de 2016 y ha hecho un llamamiento “a la prudencia, la información y el asesoramiento a la hora de contratar créditos destinados al consumo”. Para Pich, “aunque el ratio de morosidad para este tipo de créditos se ha reducido en 2017, hay que estar atentos a la disminución de la capacidad de ahorro de los hogares, que ha caído del 7,7 % de su renta en 2016 al 5,7% en 2017”
- Durante su intervención, Antonio Pedraza, presidente de la Comisión Financiera del Consejo General de Economistas, ha indicado que “algunos factores expuestos en el Observatorio, como son la moderación del crecimiento, la desaceleración del consumo, y del turismo, pueden hacer peligrar cumplir con el objetivo de déficit del 2,2, a la vez que se hace difícil detener el crecimiento de la deuda”. Según Pedraza, “la esperanza sigue siendo que las exportaciones apoyadas en la debilidad del euro compensen la caída del consumo y, que, incluso, un euro débil ayude a sostener el turismo”
Madrid, 30 de mayo de 2018.- El Consejo General de Economistas (CGE) ha presentado hoy el Observatorio Financiero “Informe enero 2018” (relativo al 1er cuatrimestre de 2018) –elaborado por la Comisión Financiera de dicho Consejo General– en un acto en el que han participado el ministro de Energía, Turismo y Agenda Digital, Álvaro Nadal; el presidente del Consejo General de Economistas, Valentín Pich; el presidente de la Comisión Financiera del CGE,Antonio Pedraza, y los coordinadores del Observatorio, Montserrat Casanovas y Salustiano Velo.
De las CONCLUSIONES del Observatorio Financiero “Informe mayo 2018” (correspondiente al primer cuatrimestre de 2018), hay que resaltar las siguientes:
INDICADORES ECONÓMICOS
A corto plazo los indicadores económicos siguen siendo positivos. Las previsiones de crecimiento en España se han revisado al alza con respecto a las realizadas en el mes de enero, la creación de empleo, aunque se ha ralentizado ligeramente, sigue creciendo, así como la afiliación a la Seguridad Social, que crece a una tasa superior al 3%.
Sin embargo, hay factores que amenazan con frenar este crecimiento, como la incertidumbre política en Italia y la inestabilidad en España, que puede afectar de manera negativa en la inversión, o las amenazas al turismo español, por el aumento de la seguridad en otros destinos mediterráneos como Túnez Egipto o Turquía.
Así mismo otras incertidumbres que se vislumbran a corto plazo, son la evolución del precio del petróleo y su efecto sobre los precios, que afectaría al poder adquisitivo de los hogares, repercutiendo negativamente sobre el consumo.
Nuestras previsiones son:
TIPOS DE CAMBIO Y COTIZACIONES MATERIAS PRIMAS
El cuatrimestre ha estado marcado por la devaluación del euro frente al dólar, llegando a 1,208 dólar/ euro, a 30 de abril, y el aumento del precio del petróleoBrent hasta los 72$ el barril, marcado fundamentalmente por las tensiones geopolíticas en torno a la relación entre EE.UU. e Irán y las expectativas de que se prorroguen recortes de la producción.
Los mercados financieros sufrieron una corrección en febrero, y aunque en marzo y abril se ha registrado una recuperación conforme se ha reducido la volatilidad, la mayoría de los índices arrojan pérdidas en el balance del año: el IBEX, -0,6% en el balance anual; el DAX, -2,4%; el FTSE 100, -2.3%.
En la zona euro los tipos de interés se mantienen a un nivel muy reducido, con apenas repuntes imperceptibles. Solo el Euribor a 1 año tuvo un leve ascenso en abril (-0,19% frente al -0,191% en marzo) mientras que en Estados Unidos han tenido un repunte muy significativo, fundamentalmente en el tipo interbancario a 3 meses: 2,3% en abril.
INDICADORES DE POLÍTICA MONETARIA
Los bancos centrales siguen normalizando su política monetaria, reduciendo sus balances y, en el caso de EEUU, aumentando los tipos de interés. En el caso de Europa, no se espera que aumenten los tipos de interés a lo largo de este año, controlada la inflación subyacente y en permanente vigilancia los agregados monetarios y el tipo de cambio.
En España la financiación al sector privado sigue con signo negativo (-0,5% en marzo), debido al alto grado de desapalancamiento que se sigue produciendo en esta etapa post crisis. Asimismo, en la línea que se viene observando en meses anteriores, los depósitos bancarios experimentan ligera disminución, mientras que el volumen de ahorro en fondos de inversión crece a ritmo anual del 10,2%. El ratio préstamos/depósitos en relación con ello es superior en España (114,1) que la media en Europa (105,4).
Los tipos oficiales de la FED se sitúan en la actualidad en el 1,75%, mientras que los del BCE continúan al 0%.
CRÉDITO Y OTROS INDICADORES DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS
En España el crédito aumenta en algunos segmentos: consumo de hogares, actividades productivas, agricultura, industria, comercio, hostelería, transporte y crédito comercial. Es de interés señalar que siguen creciendo las operaciones nuevas de empresas con 8,8% de incremento en este trimestre, y de hogares un 13,4%, con un ligero freno observado en marzo que pasa por ser coyuntural.
La tasa de morosidad bancaria baja al 7,79%, ello está provocando que disminuyan las dotaciones, que se reducen en febrero un 5,6%. En relación con esto, el Banco de España observa una relación negativa entre la morosidad y la concesión de créditos.
Con respecto al trimestre anterior, el TAE de préstamos y créditos sube 0,1%, imperceptible pero significativo, aunque todavía está una décima por debajo del año anterior.
SE ADJUNTA: Observatorio Financiero correspondiente al primer cuatrimestre de 2018
Foto (de izda. a dcha.): Pascual Fernández, vicepresidente del Consejo General de Economistas; Valentín Pich, presidente del Consejo General de Economistas; Álvaro Nadal, ministro de Energía, Turismo y Agenda Digital; Antonio Pedraza, presidente de la Comisión Financiera del Consejo General de Economistas, y Juan Carlos De Margarida, secretario del Consejo General de Economistas.
El Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas elabora –además de las previsiones mensuales sobre el PIB, la inflación y la tasa de desempleo– los informes cuatrimestrales con el análisis de la situación financiera y de todos los parámetros que le afectan, así como de la información diaria que se puede seguir en la web(http://www.observatorioeconomico.es/index.php), y tiene como fin ofrecer –de manera objetiva e independiente– información acerca del entorno financiero, con la evolución de sus principales parámetros: indicadores económicos, política monetaria, estado del crédito, cuentas financieras, tipos de interés y de cambio, índices bursátiles, etc.
Economistas Asesores Financieros (EAF-CGE)
El Consejo General de Economistas creó EAF en 2008, para coordinar la actividad de los economistas en el ámbito del ejercicio profesional del Asesoramiento Financiero en materia de inversión tras la transposición de la Directiva MiFID a la normativa española.
En la actualidad, EAF-CGE es la entidad más representativa del sector y está integrado por 139 EAFI, lo que supone el 80% de las 171 Empresas de Asesoramiento Financiero inscritas en la CNMV.